Спрос на песок для гидроразрыва и бетон приводит к дефициту

Шарлин Райнхарт — CPA, CFE, председатель комитета Общества CPA штата Иллинойс, имеет степень в области бухгалтерского учета и финансов Университета ДеПола.

Несмотря на видимость, у нас заканчивается песок. Хотя это может показаться надуманным (песок, по-видимому, повсюду), существует не только процветающая международная торговля этим товаром, но и это второй по объему эксплуатации природный ресурс после воды и, по объему, наиболее широко добываемый твердый материал в мире.

Как и любой товар, песок требует однородности. Однородный песок, или «заполнитель», включает гравий, щебень и бетон, каждый из которых имеет уникальное применение. Специальные пески с высокой концентрацией кремнезема и кислорода также существуют для таких отраслей, как гольф, волейбол, спортивные площадки и игровые площадки, а также для розничной торговли и технических услуг. Каждый из них имеет уникальную форму, размер, твердость и цвет.

Песок образуется в результате эрозионных процессов на протяжении тысячелетий и, согласно отчету Программы ООН по окружающей среде (ЮНЕП), извлекается гораздо быстрее, чем возобновляется. По данным Геологической службы США, США импортируют лишь около 0,5% от общего количества песка, который они используют. Однако такие страны, как Китай (13,1%) и Канада (9,42%), импортируют значительно большие объемы мирового импорта песка. Дефицит песка приводит к повышению цен, что делает инвестиции в песок привлекательными.

Геологическая служба США сообщает, что цены на песок и гравий в США резко выросли: с 3,96 долларов за тонну в 1991 году до 9,90 долларов в 2021 году. Специальные пески порождают еще более высокие цены: песок для гидроразрыва используется в процессе добычи нефти с помощью гидравлических трещиноватость. По данным Rytsad Energy, затраты в 2022 году взлетели почти на 185% выше, чем в предыдущем году, на 40–45 долларов за тонну, из-за ограничений импорта в Россию из-за войны на Украине.

Но инвестировать в песок – сложная задача. Вес песка относительно его стоимости делает его дорогостоящим и сложным для транспортировки и хранения. Инвесторы также не могут покупать или продавать фьючерсные контракты, привязанные к песку, как они это делают с другими сырьевыми товарами, такими как соевые бобы или нефть. В результате инвесторы, заинтересованные в расширении своего присутствия на песке, должны искать акции компаний, связанных с добычей песка.

По скромным оценкам, в 2022 году мировое потребление песка превысит 50 миллиардов тонн в год, по данным ЮНЕП. Это число в два раза превышает годовое количество наносов, переносимых всеми реками мира, а это означает, что человечество является крупнейшим преобразователем в мире по отношению к агрегатам. Спрос асимметричен: растущий спрос в основном связан с ростом городов в Азии, хотя стоит отметить, что информации о мировом потреблении песка, особенно на развивающихся и пограничных рынках, недостаточно.

Заполнитель является основным компонентом как бетона, так и асфальта. Это также основная основа для строительства дорог, парковок и взлетно-посадочных полос, домов, зданий и ландшафтов. На каждый кубометр использованного цемента строительной отрасли требуется около 150 литров воды, 250 кг цемента и 1900 кг песка и гравия.

По данным Глобальной ассоциации цемента и бетона, в 2022 году Китай будет производить 52% мирового цемента, за ним следуют Индия (6,2%) и Европейский Союз (5,3%). Ожидается, что мировое производство цемента увеличится с 5,17 млрд. тонн в 2020 году до 6,08 млрд. тонн к 2026 году.

Компания Energy Exploration and Production (E&P) также потребляет огромное количество песка, в основном из-за его использования в качестве основного проппанта при гидроразрыве пласта. Проппанты смешиваются с жидкостью, чтобы скважины оставались открытыми и облегчали удаление нефти и природного газа. Для масштаба отдельные скважины для гидроразрыва часто используют семь миллионов фунтов песка, а некоторым требуется в три раза больше. С тех пор, как в 1990-х годах появился современный гидроразрыв пласта, скважины стали длиннее и шире.

Поставщики песка для гидроразрыва сильно фрагментированы: по всему миру насчитывается около 50 производителей. Помимо самих производителей энергии, поставщики песка для гидроразрыва больше всего пострадали от спада сланцевой нефти, начавшегося в середине 2014 года, поскольку активность бурения резко упала. Крупнейшие производители нефти и газа увидели, что их рынок сократился вдвое, но резня среди поставщиков песка была еще хуже. В связи с резким сокращением количества буровых установок цены на акции таких поставщиков песка, как Emerge Energy Services (EMES) и Hi-Crush Partners (HCLP), резко упали по сравнению с максимумами 2014 года.